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9大券商今日10大行业或轮番飙涨附67只股

发布时间:2021-01-08 02:30:43 阅读: 来源:盘根厂家

东北证券(000686):电子元器件行业2010年投资策略 荐5股

截止到2009年10月份,全球半导体月度销售额同比降幅已经连续7个月收窄。而行业的领先指标BB 值也已经连续数月维持在高位。由于需求转暖和2008年底相对较低的基数,全球半导体月度销售额同比增速在年底转正应该没有悬念,行业已经明显走向复苏。

值得注意的是,设备订单额虽然环比增长,但同比仍处在低位,这表明行业的资本支出仍然温和,暂无产能大幅扩张之虞。基于这种情况,一旦下游需求大幅好转,终端产品制造商将迎来发展的“黄金时期”。

在国家经济刺激政策的推动下,国内经济状况日趋好转,电子元件行业也受益较大。目前整个行业的营收、盈利能力和进出口情况均不同程度好转,行业向上的趋势已经确立。

电子元器件的种类较多,应用十分广泛,手机、PC、消费电子、汽车电子、医疗电子、工业电子等众多领域都是其重要下游。2009年下半年以来,电子元器件的终端需求持续回暖,而终端产品也日趋多样化,行业的发展前景更加看好。

基于元器件行业仍处在景气周期的上行阶段和行业短期内相对整个资本市场的估值有所偏高的现实,我们认为电子元器件行业的投资策略应该是业绩和成长并重,即努力寻找估值相对较低,并具有较好的成长性的投资标的。

基于我们的研究,广电运通(002152)、横店东磁(002056)、广州国光(002045)、莱宝高科(002106)、恒宝股份(002104)等上市公司值重点关注。

风险:行业复苏的趋势向好,但是过程可能有所反复;如果原材料价格大幅波动,将对行业产生不利影响。

华林证券:零售行业2010年投资策略 荐4股

评述:2009年前11个月,零售业整体走势可概况为前低后高。上市公司的营业收入和净利润逐季回升,以百货业和家电连锁业的盈利恢复性增长最为亮眼。百货业由于以金银珠宝、化妆品、服装鞋帽等可选性消费品为主,受到金融危机的冲击最大,在复苏中反弹性增长明显;家电连锁业受“家电下乡”、房地产市场持续走强的影响,业绩逐季筑高;而超市业以生活必需品为主,前三季度盈利表现欠佳。

我们判断2010年零售业景气继续回升,净利润增速25%以上。

百货:延续反弹增势

我们预计,2010年百货仍延续反弹增势,加之消费旺季的带动,同店增速约15%以上。

我们看好网点大多分布在二、三线城市的区域百货龙头。虽然一线城市购买力旺盛,消费需求大,但经营成本很高,网点基本趋于饱和。城镇化的加快,将使更多的农村消费群改变原有消费形态。此外,农村消费群的购买力也在随着收入的增长不断提高。我们看好合肥百货(000417)、银座股份(600858)、新华百货(600785)、鄂武商、重庆百货(600729)等区域百货龙头。

我们还看好具有资产注入和并购重组预期的百货公司。并购重组是百货业实现快速规模扩张和跨地区发展的重要方式,未来将成为行业常态。我们关注百联股份(600631)、王府井(600859)、新世界(600628)、银座股价等存在资产注入预期或并购预期的公司。

超市:受益于CPI 上涨

超市中食品生鲜类销售占比一般在60%以上,因此其对CPI 的升降最为敏感,2009年CPI 下降使其盈利能力逊色。我们预计,2010年CPI 的持续上涨,将使超市盈利增长动力增强,同店增速在5%~8%。

我们看好区域超市龙头,其规模扩张能力强、配送体系发达、经营稳键。重点关注武汉中百(000759)。

家电连锁:受益政策

8月起开始在全国9个试点省市试点的“家电以旧换新”政策,为家电消费市场再次注入强心针,销售额增长速度呈几何级,由第一个月结束时的4亿元猛增到12月的100亿元;彩电拉动作用最为明显,其次是冰冼产品。经财政部测算,政策实施4年拉动国内消费1.6万亿元。

我们认为,2010年是家电下乡全面实施的第二年,以旧换新政策也将扩大到具有拆解能力的地区实施,并且有很大可能深化家电消费刺激政策。“家电下乡”和“以旧换新”使作为销售渠道王者的苏宁电器(002024)成为最大受益者,预计同店增速在8%左右,家电连锁业同店增速平均在5%左右。

浙商证券:家电行业2010年投资策略 荐4股

投资要点:

家电行业业绩持续向好或超预期,给予"买入"投资评级

以下三个因素将为家电行业收入和利润持续增长提供有力保障:家电下乡政策放宽(产品限价取消)、消费升级(节能补贴和以旧换新)、出口改善。作为寡头垄断(空调)和寡头竞争(冰洗、黑电)的行业,家电板块各个上市公司规模优势明显,相对中小企业其经营稳定性和抵御风险能力在此次全球金融危机的洗礼下得到了充分验证,业绩的持续向好或者超预期将成为贯穿2010年全年的投资主线,首次给予家电行业"买入"投资评级。

国家政策助力家电行业稳步发展

截止2010年10月31日,冰箱销量和销售额分别占下乡产品总销量和销售额的49.04%和54.49%,冰箱行业成为家电下乡的最大赢家,家电下乡限价取消将成为2010年家电下乡政策力度继续加大的最大亮点。如果以旧换新推广至全国,考虑到收入水平、地域等因素,经测算未来一年日均家电以旧换新金额应不低于3亿元(08年我国家电销售总金额6800亿元左右),以旧换新将极大地刺激我国城镇家电市场的更新换代需求。

白电行业高毛利水平将维持 平板电视进入发展黄金期

白电行业集中度逐步提高,行业龙头上下游议价能力加强;消费升级下,中高端产品出货占比提升;在上游原材料价格涨幅有限前提下,2010年白电行业将维持高毛利润水平。彩电行业进入更新高峰期,上游面板瓶颈有望在明年年底得到初步缓解,我国跨入平板电视发展的黄金时期。

建议关注受益国家政策扶植、出口改善超预期的细分行业龙头

白电、黑电细分行业龙头规模、技术、品牌以及渠道等各方面优势明显,无疑是家电下乡和以旧换新过程中的主要受益者。空调出口占其总销量的55%以上,冰箱、洗衣机出口占总销量的40%左右,随着全球经济走出低谷,海外家电需求回暖迹象明显。由于2009年出口基数较低,明年家电出口有可能大幅反弹,出口比重高的公司业绩超预期可能性较大。建议持续关注受益于国家政策扶植、出口改善超预期的细分行业龙头,重点推荐白电龙头青岛海尔(600690)(600690)、美的电器(000527)(000527),空调阀门行业龙头三花股份(002050)(002050)以及平板电视龙头海信电器(600060)(600060),分别给予以上四家公司"买入"投资评级。

国都证券:证券行业2010年投资策略报告 荐4股

核心观点:

传统业务有望稳定增长

经纪业务方面,按照中性的假设,受益于流通市值的持续扩容,2010年日均股票交易额有望达到2379亿元,较09年增长约7%;自营业务方面,从经济基本面、流动性及估值来看,2010年股票投资仍存在较好投资机会,预计券商投资策略会从09年的保守谨慎转向适度积极,投资收益会较09年有所改善;投行业务方面,由于监管层大力支持直接融资发展,包括主板、中小板、创业板及未来可能推出的国际板等多层次融资渠道的发展将为券商投行业务的发展提供非常有利的环境;资管业务方面,今年以来券商集合理财产品发行提速,未来行业管理资产规模和收入有望持续增长。

创新业务承载行业盈利模式升级之希望

随着创业板的推出,中信、海通的直投业务已经挖到第一桶金,其“承销+直投”的双赢模式将改变券商对传统自营业务过于依赖的局面,直投业务有望成为券商拓展自有资金运用渠道、提高资金效益的重要手段。而融资融券的推出将是2010年证券行业最为期待的事件。

融资融券的推出不仅将拓展券商的利息收入来源,同时还能通过刺激交易的活跃带来增量佣金收入。我们的测算显示上市券商中国元、光大、中信、海通、招商对融资融券业务比较敏感。不过考虑到首批试点券商资格有限,应该还是中信、海通最先受益,随后是光大、招商。

我们对明年推出股指期货的预期比较谨慎,如果真的推出则是惊喜。

“传统+创新 ”双重驱动有望带来上升空间

从市场的角度来看,虽然明年未必能复制09年的大幅上涨,但是持续复苏的经济、盈利能力逐步恢复的微观主体、较为充裕的流动性仍将为市场估值中枢的上移提供支持,市场整体环境向好,包括经纪、投行和自营在内的券商传统业务有望稳定增长。而直投业务的发展、融资融券的推出则为券商业绩锦上添花。考虑到“传统+创新”这两大支持因素,我们维持行业推荐-A的评级,建议优先关注大券商的投资机会,这主要是因为大券商依托雄厚的资本实力在传统业务上继续占据规模优势、在创新业务上则拥有先发优势,明年业绩具有更多的看点,同时估值也比较合理,我们重点推荐海通证券(600837)、中信证券(600030)、广发系的吉林敖东(000623)及光大证券(601788)。

海通证券(600837):农林牧渔行业2010年度策略 荐4股

农业股全年走势呈U形特征。09年至今,农业股整体上与大盘持平,具体走势上呈现U 形特征。从月份来看,1、2月份战胜大盘,3-6月份严重走弱,导致农业股上半年跑输大盘25.64%。7月份后农业股开始逐步走强,除9月份走势稍弱外,下半年截至12月初跑赢大盘22.79%,从而促使农业股全年涨幅已基本与大盘持平,微涨2.86%。

看好农业股在于坚定的看多农产品(000061)价格。看多价格的理由在于:1)经济回暖带动需求回升和价格上涨的逻辑已无可争议。2)通胀预期愈演愈烈。3)年末是农产品(000061)需求的旺季。4)干旱造成大豆、玉米减产以及棉花种植面积下降。5)小麦最低收购价格已公布,稻米价格也即将公布。

农产品(000061)价格从带动企业业绩回升转为引领趋势投资。其中大宗粮食类品种由于国储因素,预计未来将保持温和上涨,而小宗农产品是带动农业股表现的真正推动者。

目前随着明年通胀预期的不断加深,市场对农业板块的关注程度逐步越大,对农产品价格的上涨已经越来越敏感。因此市场投资逻辑逐渐从我们推崇的“品价格上涨---公司业绩提升---合理估值下的股价表现”,开始逐渐过渡到简单的趋势投资“产品价格上涨---股价的快速表现,而直接忽略了合理估值”。我们认为这种趋势在2010年还将持续,但也应注意其风险。2010年投资农业股应主要围绕两条主线:1)关注经济复苏背景下行业趋势转暖、公司业绩持续改善的企业。2)紧密关注产品价格,把握趋势性机会,投资与投机兼具。

维持行业“增持”评级。在农产品价格上涨和1、4季度行业扶持政策密集发布的预期下,我们认为农业行业将跑赢大盘,建议投资者提高农业行业的配置比例。我们看好的子行业包括玉米种子、糖、高档水产品和浓缩苹果汁,对应的上市公司是登海种业(002041)、南宁糖业(000911)、獐子岛(002069)和国投中鲁(600962)。

中投证券:新能源行业研究报告 荐27股

事件点评

本次哥本哈根会议之所以受到如此瞩目,会议级别由各国部长级谈判升级到各国领导人亲自出席,其本质在于气候问题最终折射的是后京都时代各国未来经济发展和生存空间的争夺。金融危机之后,气候问题带动的低碳经济也被视为促使全球经济增长的新机会。尽管会议前夕,各国纷纷表态给出了各自的减排承诺,但是最后结果却并未达成有力协议,一切还需等待未来一年取代京都议定书的新协议的谈判进展。

虽然在中美两国发表减排目标之前,对此次会议的预期就已不乐观,普遍认为哥本哈根会议很可能仅达成框架性协议。而之后中美两国的表态似乎给会议前景带来一线希望,最终的结果却并未超出预期,可以说是符合此前的预期。而在京都议定书到期前,未来一年围绕气候问题的谈判将成为持续热点。

尽管哥本哈根会议进展不大,但是低碳经济仍是大势所趋,中国政府的碳减排目标和经济结构调整的策略下,我们认为明年的低碳行情仍将持续。

投资要点:

关注全球碳交易机制变化。由于本次哥哈会议未能就后京都时代碳减排交易机制达成实质性议案,全球碳交易市场热情将会受到打击,与发展中国家相关的CDM项目审批签发的难度和周期将会加大。但是,我们认为已有的碳金融市场已经具备相当规模和高度成长性,而发达国家也有继续发展碳交易的驱动力;因此,虽然具体的碳交易机制变化还需等待未来的气候谈判结果,我们对此表示谨慎乐观。

投资建议:重点关注已经取得联合国签发和达成交易协议的,明年能够直接受益CDM 项目盈利的上市公司:三爱富(600636)、神马实业(600810)、柳化股份(600423)、兴化股份(002109)、巨化股份(600160)。

关注国内节能减排相关政策出台带来的板块性机会。建筑节能领域潜在市场空间巨大,可实施性强,重点推荐:三安光电(600703)、南玻A、海螺型材(000619)、北新建材(000786)、双良股份(600481)、烟台万华(600309)、红宝丽(002165)。交通运输行业随着国家新能源汽车政策的推动,投资重点将会在以混合动力汽车和电动汽车为代表的新能源汽车行业,重点推荐:中国宝安(000009)、杉杉股份(600884)、江苏国泰(002091)、科力远(600478)、中炬高新(600872)、安凯客车(000868)、上海汽车(600104)、福田汽车(600166)、长安汽车(000625)。电力供应领域,看好核电与智能电网相关行业,2010 年市场可以更加明确核电业务的业绩贡献;未来十年年智能电网将成为中国电(600795)网发展的主要方向。相关上市公司重点推荐:国电南瑞(600406)、东方电气(600875)、湘电股份(600416)、天威保变(600550)、金风科技(002202)、金晶科技(600586)。

中金公司:银行业研究报告 荐5股

行业近况:

媒体报道在09年初一度放松的贷存比(含贴现)不得高于75%的监管要求将于2010年回归。

投资建议:

我们理解10年监管机构重新实施贷存比监管指标的可能性较大,但是同时会给予银行6个月的过渡期,要求各银行于10年6月末将贷存比(含贴现)控制在75%以内。我们认为该措施对行业的实际影响较小: 一般而言,需要降低贷存比时,银行会首先考虑增加存款,在存款难以增加的情况下才会压缩贷款规模。我们的测算显示在不考虑存款额外增加的最坏情况下,75%贷存比监管的回归对上市银行2010年的贷款投放影响仅为1700亿元,市场无须过分担心。

而且,部分贷存比较高的中小银行在3季度末就已经预期2010年会重新要求贷存比指标,四季度已经开始加大吸储力度,积极应对。如交行、深发展和华夏等在10-11月已经分别降低贷存比4.4,3.6和1.8个百分点。

从微观层面来看,对深发展和中信银行(601998)的影响相对较大。我们的测算显示: 若通过增加存款来达标,则深发展和中信银行(601998)将分别需要额外吸收469亿和742亿元存款,相当于各银行10年新增存款规模的43%和 25%。

若通过压缩放贷规模来达标,则深发展和中信银行(601998)将需要分别压缩352亿和557亿新增贷款,相当于各银行10年新增贷款规模的38%和25%。

我们认为应当提高A股银行股在投资组合中的权重,A股首选组合为交行、北京、兴业、南京,关注华夏银行(600015)的交易性机会。

风险:

宏观经济二次探底、货币政策明显转向、宏观经济复苏后的利率市场化。

中银国际:2010年一季度化工行(601398)业策略 荐10股

支撑评级的要点

2010年一季度我们看好春耕旺季,认为化肥、农药行业仍存在季节性机会。另外春节后工厂开工率上升致使部分化工品产生季节性需求旺季,通过比较行业供需情况,我们认为MDI、TDI、氨纶行业供需面较为健康,产品价格届时有上涨可能。

而大宗化工品因产能过剩依然严峻,我们认为尽管2010年行业平均开工率和产品价格同比将有不同程度提高,但很难回到景气高峰状态。对于大宗化工品行业,我们建议配置具有上游资源优势的标的。

2010年更长期我们看好化工接近下游消费终端的子行业,例如染料、化工印染助剂、日化行业。另外,我们认为节能减排主题是我国未来经济发展的主要方向之一,涉及相关业务的公司的投资机会也将长期存在。

风险

如果经济复苏低于预期或油价上涨过快,则化工业景气度恢复则慢于预期。

估值和首选买入品种

三友化工(600409)由于纯碱主业景气度恢复和集团注入的粘胶短纤资产利润的增厚,我们预计在2010年上半年业绩将有大幅提升,将其评级由持有上调为买入。

结合估值因素,一季度我们首选买入三友化工(600409)、华鲁恒升(600426)、烟台万华(600309)、扬农化工(600486)和兴发集团(600141)。并建议投资者关注湖北宜化(000422)、英力特(000635)、传化股份(002010)、红宝丽(002165)和双良股份(600481)的投资机会。

中金公司:钢铁股价调整带来介入机会 荐3股

行业近况:

近期钢材现货、期货价格稳步上升,产量及库存略有增加。市场对1)钢铁的高库存;2)明年房地产用钢需求以及3)矿石价格涨幅低于预期等方面有所担心。我们认为行业基本面依然向好,近期市场可能过度悲观,钢铁股伴随大盘调整带来介入机会。我们维持年度策略中的投资建议“在震荡中增持,期待明年上半年进入主升浪”。

评论:

钢产量和库存略有增加。11月较多钢厂安排检修,上旬、中旬产量有所下降。进入12 月产量开始回升,上旬重点钢铁企业日均产量128 万吨,达年内高位。库存连续四周小幅上升,主要由于:1)经销商对明年钢价上涨的预期;2)春节前的备货需求;3)经销商参与期限价差套保和仓单质押锁定的一部分库存。期限价差是指在钢材期货远月合约较现货溢价较高时,做多现货,做空期货,待期货合约临近交割时,期货与现货价差会缩小,再进行反向操作,赚取价差。由于钢材品种价格联动性较强,做多现货钢材的品种并不限于螺纹钢,热轧板因流通性强、易储存也成为很好的投资标的。仓单质押是指经销商以钢材作为抵押物向银行贷款,从而盘活资金,这也锁定了一部分库存,同时增强了流动性。我们认为近期库存仍将维持高位,直至明年进入旺季库存才会大幅下降。

房地产政策重心在于增加供给,有利于房地产用钢需求。房地产调控政策的重心在增加供给而非抑制需求。由于房地产供给的释放需要时间,短期内政府为了抑制房价非理性上涨收紧信贷抑制投资需求。但长期来看,在经济高增长背景下需求不会走弱,政策上也会大力刺激供给的增加,同时加快保障性住房的建设,这都将带来强劲的建筑用钢需求。11月房地产新开工面积环比上升近100%,同比上升近200%。

维持铁矿石价格上涨15-20%的假设。近期对明年矿石价格可能不涨价的媒体报道导致市场担心资源类钢厂盈利低于预期。海外钢厂产能利用率显著提高,预计明年产量增幅将超过10%。目前现货进口铁矿石价格已升至110美元/吨,剔除运费影响后较今年长协价高出50%。由于长协价较现货有明显折价,我们仍维持明年矿价上涨15-20%的假设。

近期钢价稳步上升。进入12月以来,现货钢价稳步上升,热轧卷板(3750元/吨)和冷轧卷板(4000元/吨)上涨4%;螺纹钢(3570元/吨)受淡季影响微涨1%。螺纹钢主力1005合约从底部4200元/吨上升至4400元/吨。

我们维持之前对钢价的判断:年底之前钢价将震荡上行,明年一季度提前反映预期开始上涨,全年均价上涨12-15%。

估值与建议:

当前A股钢铁股2010年PE14x,近期调整带来介入机会。重申“在震荡中增持,期待明年上半年进入主升浪”的投资建议。重点推荐宝钢、鞍钢(000898)、凌钢。

风险提示:

宏观政策调整力度超出预期,导致经济形势逆转。

广发证券:智能电表招标喜大于忧 荐1股

国家电网于近日公布了首次智能电表试点招标的中标情况,从参与的企业数量、中标比例来看,基本符合预期。本次招标具有较为深远的示范意义,基本划定了未来参与者的主体框架。

试点招标将安全性放在第一位,规模化企业得到电网认可,市场集中度进一步提高

此次国家电网招标有意识提高了参与者的准入门槛,强调电表的安全性,首批参与者的质量较高,范围相对较小,基本延续了行业传统竞争格局。2类电表共有23家企业中标,其中单相电表中标企业有16家,三相电表中标企业有11家,总数仅占全国电(600795)表企业的1%左右,未来行业集中度可能进一步提高。

中标价格不具有长期参考价值

由于本次招标的示范作用,众多厂家为赢得未来的参与权,纷纷降低了报价,导致此次电表中标价格远远低于往年平均水平。此前预期本次招标的290万只电表总价值在8—10亿元左右,但最终的招标总额仅为6.4亿元,低于预期20%以上。我们认为这样的报价动机不具备长期性,未来电表行业将回归到正常利润水平线上。

推荐关注科陆电子

科陆电子(002121)在本次招标中单相电表中标 229600台,市场份额由2008年的1.4%迅速提升至9%,尽管由于激烈的价格战致使公司三相电表未中标,但公司的三相电表也已经通过国家电网的检测,并且有良好的电网运行业绩,对未来的发展并无大碍。随着智能电表采购工作的继续推广和公司新建产能的逐步释放,公司的市场有望继续扩大,我们对本次在单项电表中取得良好表现科陆电子(002121)继续维持“买入”评级,暂时不调整盈利预测。

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