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汽车行业盈利水平大幅上升种植

发布时间:2020-04-19 12:47:32 阅读: 来源:盘根厂家

汽车行业盈利水平大幅上升

尽管目前市场竞争日趋激烈,轿车降价频繁发生,但汽车企业盈利水平却未受到侵蚀,反而大幅上升。目前,我国汽车行业已接近千万辆规模,是2003年产销规模的一倍。分析师认为,企业的规模经济效应最终弥补了降价所压榨的利润空间,所以今年重点汽车企业盈利能力得到很大改善、利润增长远高于收入增长。 据最新统计数据显示,今年1-8月我国累计销售各类汽车568.5万辆,同比增长24.9%,其中乘用车销售402.2万辆,同比增长24.1%,商用车销售166.4万辆,同比增长27.1%。 与2006年乘用车快速增长、商用车平稳上升所不同的是,今年商用车增长明显高于行业平均水平,这与今年我国宏观经济快速增长关系密切。但是,这样的消费趋势显然并不符合国家“节能减排”的政策导向,为小排量汽车制定更多优惠税费政策的呼声逐渐增多,行业结构性变化的方向仍然存在很大的不确定性。 从利润角度来看,今年1-7月汽车行业16家重点企业集团实现收入5662.06亿元,同比增长27.5%,实现利润总额344.99亿元,同比增长69.8%,平均毛利率较去年同期上升0.62个百分点,期间费率下降0.41个百分点,税前利润率上升1.51个百分点,行业盈利水平延续了2005年以来的稳步回升趋势。 虽然轿车行业“限小”的解禁并没有为小排量汽车带来春天,但由于股市财富效应,排量在1.6-2.5升之间的中高档轿车增速超过行业平均水平,而1.0升排量以下的轿车反而出现27%的负增长,行业结构性变化的方向仍然存在很大的不确定性。 在2007年已走过3/4之后,不少券商研究报告表示,几乎可以肯定今年将是商用车行业的丰收之年,重型卡车增速高达72%,大型客车销量增长25%,商用车业增速27%,都高于行业平均水平,更为可喜的是龙头企业的优势地位不断上升,客车行业尤为明显。 对于四季度行业走势,国金证券的最新报告认为,股市赚钱效应引发的轿车需求将在年底集中爆发,乘用车行业4季度走势不确定性最小,轿车股应作为汽车行业的配置首选;重卡行业目前的销量数据正常,但已进入敏感时期,通常年底反弹的强弱对预测明年行业前景有指导意义,仍然维持对重卡行业明年20%增长的预期,但行业存在不确定性;预计4季度客车将平稳增长,出口仍然是主要驱动因素,随着北京公交批量换车高峰的结束,国内需求将保持稳定,行业超预期增长可能性小。 东方证券的研究报告显示,尽管以PE、PB估值比较,国内汽车行业相对估值已经较高,但如果考虑到成长性,2008年国内汽车行业PEG为0.83,而国际汽车行业PEG为0.82,中国汽车行业的增长前景能够支撑目前的估值水平,随着全球汽车产业链向中国转移,中国汽车行业的总市值也将继续膨胀。

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